みなさん。こんにちは！
パパリカ（@ipirikapirika）です。
本日は驚愕の高配当、利回り20％超を誇る【エコぺトロール（＄EC）】について解説していきます♪
23.12月現在エコぺトロールは米国株配当利回りランキング5位に君臨する銘柄となっています。
24年3月決算速報によって、24年の年間配当が1.47ドルと決定
これによって、利回りは20％から14％になりました。（24年3月追記）
やはり減配という結果になりました、、
とはいっても依然として高配当銘柄であることには変わりありません♪
5年で元本回収可能な銘柄ということ？
高配当すぎて怖い、、、投資して大丈夫？
今回は、そんな疑問を解決・解説していきます。
・エコぺトロール（＄EC）とはどんな企業なのか？
・株価・各指数と健全性について
・投資メリット・デメリットについて
・エコぺトロールへの投資判断
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エコぺトロール（＄EC）とはどんな企業？
まずは企業概要についてご紹介です。
エコぺトロールはコロンビア政府系石油・天然ガス企業で、探鉱・生産、輸送、精製及び販売・提供というエネルギーの採掘から販売まで上流から下流までを一手に担う総合エネルギー会社となります。
| 社名 | エコぺトロール |
| ティッカーシンボル | EC |
| 英文社名 | Ecopetrol SA |
| 時価総額 | 26B＄（3.8兆円） |
| 上場市場 | ニューヨーク市場 |
| 業種 | 資源・エネルギー |
| 従業員数 | 18,903人 |
米国市場石油ガスセクターの時価総額21位・売り上げ高16位
コロンビア政府系の企業でニューヨーク市場に上場しているということは、高配当で有名なブリティッシュ・アメリカン・タバコ（＄BTI）などと同じくADR銘柄ということになります。
米国預託証券の略。
米国以外の国で発行された株式が米国市場で売買可能な銘柄の事で、世界中からの投資が受けられる為成長性の高い新興国や先進国の有力企業が多く存在します。
日本人にとっての最大のメリットは、外国税がかからない国のADR銘柄は国内株式と同様の税率で配当金等が受取可能。（イギリス・オーストラリア・インド等）
※コロンビアは40％の現地源泉徴収税が徴収されます。
エコぺトロール（EC） 株価推移と配当利回り
【2023年12月6日】
| 株価 | 12.35ドル |
| 利回り | 20.8％ |
| 52週レンジ | 7.93～12.63 |
| 1年トータルリターン | 54.73% |
【2024年3月7日】
| 株価 | 10.61ドル |
| 利回り | 13.85％ |
| 52週レンジ | 7.82～12.96 |
| 1年トータルリターン | 16.25% |
| 2024年度リターン （3/7時点） | ▲10.99％ |
2009年からのチャートでは、2013年をトップに長期的には下落している状況ですが、底値圏で切り返しボックス相場を形成しています。
2024年の決算減配を受けて、年初来－11％の暴落となっています。
ペトロブラス・エクソンモービルとの比較
こちらはブラジル国営のペトロブラス（PBR）、世界トップのエクソンモービル（XOM）と比較したグラブになっています。
3社とも2020年のコロナ禍で70％程度落ち込んでいます。
株価の回復具合では①XOM②PBR③ECという順番で回復しており、ECエトペコロールは一番回復が遅い状況となっています。
しかし配当を含めたトータルリターンにおいては、①PBR②EC③XOMという順番でエトペコロールとペトロブラスが僅差でエクソンモービルを大きく引き離している結果でした。
| EC | PBR | XOM | |
| 株価 | 12.35ドル | 14.50ドル | 98.05ドル |
| 配当利回り | 20.8％ | 22.01% | 3.8％ |
| 1年リターン | 54.73% | 67.96% | -5.44% |
株価の回復が遅れているECについてはこれから投資するメリットもありそうですがリターンが配当頼りとなっていますので減配を受ければダメージが大きいと思っています。
2024年3月 PBR・ECとの比較
今回の決算を受けて、エクソンモービル、ペトロブラスとの差は更に広がった結果となっています。
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エコぺトロール（EC） 配当推移
それではここから配当について解説します♪
現在利回りが脅威の20％ですが配当利回りを考える際には、
・過去の配当推移 ・配当性向
これらを総合的に判断する必要があります。
配当額推移
【過去10年の配当金額推移】
| 年度 | 配当金 |
| 2014年 | 2.67ドル |
| 2015年 | 1.04ドル |
| 2016年 | 0ドル |
| 2017年 | 0.16ドル |
| 2018年 | 0.60ドル |
| 2019年 | 1.78ドル |
| 2020年 | 0.8ドル |
| 2021年 | 0.1ドル |
| 2022年 | 2.26ドル |
| 2023年 | 2.49ドル |
過去10年間配当額は定額ではなく、利益に応じた配当性向で配当額が決定しています。配当性向については後述に項を参照ください。
2017年以降毎年配当金が出ています。
【毎年20％の配当利回りである訳ではない。】ということがわかりますね。
配当性向推移
【過去6年間の配当性向推移】
過去3年間の配当金成長率が12.9％でした。
本年度の配当性向は39％となっており、数年間利益のかなりの部分が留保されています。
配当利回りは20％を超えているものの純利益の増加率、内部留保の額からすると決して多くない配当額となっています。
・成長指数：10段階中９。
・収益性ランキング：10段階中９。
・2023年売上30％増。
・純利益増加率30％増。
一貫した配当支払い履歴があり、堅調な成長率、健全な配当比率を考慮すると、配当金は長期的に持続可能であると考えられます。
ただし、現在の高利回りはいつまでも続かない事はほぼ間違いないと思っています。
24年、25年には一旦減配という形で落ちつくのではないかと予想されています。
実際の配当額 エコぺトロール
2024年年始に配当支払いが行わています♪
エコぺトロールは旧NISAで30株、特定口座で170株保有していましたが、配当支払い時点では特定口座の損だしでNISA30株のみでした。
30株で30.15ドルの配当受取です。
利回り20％を超える流石の配当額ですが通常米国株では配当額から10％の外国税が引かれます。
しかしエコぺトロールはコロンビアの政府系企業なので、米国市場へADR上場です。
その為外国税の影響を受けず、NISAで購入することによって国内の税金も不要となってしまいます。
ADR銘柄なので外国税ゼロ！（通常10％）
NISA購入で国内の税金ゼロ！（通常20.315％）
2024年 年間配当額
2024年3月に年間配当額の発表があり、1.47ドルに決定しました。
やはり減配されましたね。。
減配によって利回りは半減しましたが、それでも10％を超える高配当銘柄であることにはかわりありません。
だだし、25年度の減配の可能性がない訳ではないので、今後も注視する必要があると思います。
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エコぺトロールの業績情報
こちらは直近4年間の利益率を示したデータになります。
2020年の配当性向が飛びぬけていたのは、2020年の利益がほぼ０であったからである事がわかります。
2021年、22年はしっかりと利益を出し、財務状況を更に良くしています。
こちらは最新2023年の4半期決算のデータとなります。
概ね良好な推移を示しており12月の決算にも期待できる状況ですね。
エトペコロール PER・PBR
エトペコロールの現在の各指数は以下になります。
PER：5.19 / PBR：0.56
PER・PBRともに割安水準となっていますが、2021年から徐々に切り上げてきている状況です。
エコぺトロール 月足テクニカル指標
| 指標 | 値 | 評価 |
| RSI | 51.997 | 中立 |
| STOCH | 75.056 | 買い |
| MACD | -0.11 | 売り |
| ADX | 24.63 | 買い |
| ROC | 25.355 | 買い |
| Bull/Bear Power | 1.716 | 買い |
| MA200 | 19.25 | 売り |
| MA50 | 12.25 | 買い |
| MA5 | 11.89 | 買い |
月単位でのテクニカル指標では概ね買い指標となっていますね。
エネルギー企業 セクターローテーション
米国株市場には11種類のセクターが存在します。
各企業は基本的に11種類のセクターのいずれかに当てはまることになり、それぞれのセクター毎に特徴が異なります。
エコぺトロールは【Energy】セクターに該当します。
セクターローテーションとは、経済状況や景気に応じてセクター全体の業績の傾向が変化する事が知られていますが、【エネルギーセクターは景気が後退期に強い≒業績が良くなる。】と言われています。
以下が金利・景気の状態毎の有利なセクターについてまとめた表となりますので、参考にしてみてください。
| 局面 | 金利・景気 | 有利なセクター |
| 好況期 | 景気が強い 高金利 | Industrials：資本財(製造業） Consumer Discretionary：一般消費財 Materials：素材 |
| 後退期 | 景気が弱い 高金利 | Energy：エネルギー |
| 不況期 | 景気が弱い 低金利 | Utilities：公共事業 Consumer Staples：生活必需品 Communication Services：通信サービス Health Care：ヘルスケア |
| 回復期 | 景気が強い 低金利 | Financials：金融 Real Estate：不動産 Information Technology：情報技術 |
エコぺトロールが含まれるエネルギーセクターは後退期に業績が良くなる傾向にあります。
現在の局面は低金利・景気が強い好況期から利上げが続き高金利に変わりつつある状況です。
石油企業の屋台骨である原油価格が落ち着いてきた状況ではあるものの、セクター的には今後有利に展開していく可能性があります。
現在の局面と今後の局面を見極めて先回りして投資することが、よりよい結果に繋がります♪
原油価格の行方
オレンジがエコぺトロール、赤色がWTI原油価格のチャート比較となっています。
2020年頃まではほぼ相関するチャートを描いていましたが、それ以降は原油価格を大きく下回る株価チャートとなっています。
株価の下落を配当で補うようにリターンが得られていましたので、減配というのは今後やや不安な展開です。
2012年～2013年の様に原油価格の下落に対しエコぺトロールの株価は横ばいで耐えた過去もあるので、今後の原油価格の下落に伴って下落する訳ではないのかもしれません。
原油価格の上昇に追随できるか？
原油価格の下落に耐えれるか？
今後の動きに注目ですね。
EC 最新情報
コロンビアの新規採掘の規制緩和！
エコぺトロールにとって追い風のニュースが24年4月11日に公表されました。
コロンビアは2026年・27年の需要を満たす為にガス探査と供給に関する規制を緩和することを検討すると発表。
現在コロンビアはガスの30％を輸入しており、更なる需要が高まる中ガス不足を解消する為規制条件をより柔軟に取り組む。という声明を発表しており、コロンビアの国有企業としては更なる発展が期待できる展開です。
UPDATE 1-Colombia to loosen regulation for gas exploration, supply in short term (yahoo.com)
中東リスクからの原油価格の再高騰
昨年の高値から徐々に落ち着いてきた原油価格が中東の紛争リスクも勃発し、再度高値に向かう展開となっています。
エコぺトロールにとっても株価上昇の要因となっています。
・OPEC+が減産を維持する事を表明している。
・地政学的な要因（中東紛争）。
これらから100ドルの原油価格を予想するアナリストもおり、再度上昇のターンに入ろうとしています。
オプション市場でも強さを増しており、2019年以来強気のコールオプション(価格が上昇すると利益を得る)が大量に買われ、価格が切りあがる展開が続いています。
Oil price news: Oil slips alongside equities as traders assess Middle East risks – BNN Bloomberg
新興国政府系企業への投資のデメリット
エコぺトロールのような新興国の政府系企業への投資には一定のリスクが存在します。
石油企業であることから原油価格によって業績が左右されるという基礎リスクの他にも、【株主がだれか】という観点でも注意が必要です。
現在のエトペコロールの株主構成比率をみると80％以上コロンビア共和国が保有しています。
ほとんど国営企業と言って差し支えないかもしれません。
過去に国営企業が政府の汚職事件に関与し、スキャンダル発覚→株価暴落というケースが新興国にはいくつも存在します。
2014年には同じくブラジルの国営石油企業であるペトロブラス社が関与した南米最大の汚職事件が発生し、同社の株価は80％以上の大暴落、配当金の停止、130億円以上の資産売却という事件がありました。
南米最大の汚職事件：オペレーション・カー・ウォッシュ – Wikipedia
一企業でもスキャンダル、粉飾リスクはもちろん存在しますが、より不透明な新興国の政府内部と深く関わりあっている企業でもあるので一般企業よりそのリスクは高いといえます。
ADR銘柄ということもあり、米国証券取引委員会で厳しく審査されているので一定の担保はありますが、それでも全く問題ないとは言えないので相応のリスクがあることを理解しておく必要があります。
エコぺトロール 評判・評価
ここでエコぺトロールの評判をまとめてみました。
最近ではX（旧Twitter）上でもその評判の高さが伺えるほど注目されています！
エコぺトロールええな。
— ダニエル＠総資産1億円を目指す (@dailytradedani) October 13, 2023
応援してる。 pic.twitter.com/HPFbI4MEYA
エコぺトロール【EC】
— レタントン (@aolethanhton) January 4, 2024
今年初めての配当金受領
配当利回り半端ないですなぁ。。。
２０％超え😀😀😀
全力買いしたくなるレベルです、、、#高配当株 https://t.co/REwqyje8qh
最近、話題になっている【エコぺトロール】 驚異の配当率26％（今年予定）です。
— 兄の人 (@aninohito0705) January 7, 2024
いろいろ調べたのですがコロンビア政府の収入源という事もあって高配当なのでしょう。
治安の悪さで有名なコロンビアですが、本社は安全と言われるボゴタにあります。業績やチャートも見ましたが買っても良さそうです。 pic.twitter.com/0ZcFAlNFIm
#星の女神ちゃん投資相談
— 星の女神ちゃん 占星術投資家 (@2housemokusei) September 3, 2023
Q：個別株購入の参考にしているサイトはありますか？
A：楽天の年代別売り上げランキングをたまに見ていますhttps://t.co/cqRMc5YKQA
10位まではほぼ常連が占めますが、たまに知らない企業が入ってきます。
いまはエコぺトロールという会社が若者に人気らしい… pic.twitter.com/Ql3h6xa74l
こつこつ買い増しをする投資家や、アップル株を売ってエコぺトロールの株に乗り換える方もいらっしゃる様子ですね。
決して安定株ではないので否定的な意見が少ないのが若干心配になります。
やや過熱気味といったところでしょうか・・・
今後の動向に注目です♪
減配発表後（2024年2月末）以降の評判
#PBR ブラジル石油公社。エコぺトロールと同様に高配当銘柄として有名でしたが、利回りが8%台に急落したことにより株価は急降下。ここ最近は高値圏でホールドはしておりませんでしたが、ブラジルは今後も成長が期待されるので中長期の投資先として保有してみてもよいのかな。 pic.twitter.com/2c3MEorPps
— taka (@tak_taka77) March 8, 2024
エコぺトロール200株買っとくか、ここから下がれば買い増しに良い基準に来たような気がする。
— 不動産投資のち株式投資(超初心者) (@Asuhadoltuchida) March 6, 2024
$EC 買い増しだん。購入後のポートフォリオはこちら。
— Isao Harada@ポケモンGo青TL43 (@cheepao) March 8, 2024
減配で下げてるため、ちょっと多めに買えたのでヨシとしよう。#米国株投資https://t.co/fBKW0J8WaL pic.twitter.com/NtYDNqKtrN
エコペトロール $EC と
— ノンレジ投資マン@🇸🇬 (@Nonresident_inv) March 4, 2024
ペトロブラス $PBR.A の含み損益
エコペトは放置だけど、買い増すのはペトロブラスかな🤔 pic.twitter.com/7sP2MJ6nSp
同じく政府系石油公社のペトロブラスと比較・同時購入している方の意見が多く散見されています。
減配前と同じく肯定的な意見が多い印象です。
前回同様楽観的すぎる市況かと思います。。
まとめ
いかがでしたでしょうか？
エコぺトロールの高い配当とその理由についてご紹介させて頂きました。
一株価格も安くコツコツと積立するというのも投資戦略としてありなのではないでしょうか？
新興国の高配当銘柄ということでそのリスクにも十分注意して投資をすれば、大きなメリットを享受できる可能性のある銘柄だと思っています。
まとめると、
コロンビア政府系石油起企業。
2017年から毎年配当、配当性向上昇。
最新決算〇・財務健全性◎。
PBR・PBRともに割安圏内。
成長性◎。新興国リスクあり。
ADR銘柄の為、実質無税。
減配の可能性あり。
最後までご覧いただきありがとうございました♪
有益な情報を皆様にお届けする為に日々精進しておりますが、あくまで個人発信による情報となりますので、投資助言ではないことをご理解お願い致します。
あくまで皆様の自己責任にて投資判断を賜れますと幸いです。
情報の精度、確度については誤りがある場合もございます。
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